예전엔 예금 적금밖에 없던 금융상품이 이젠 뭐가 있는지도 모를정도로 많아졌습니다.

이번 포스팅에서 다룰 파생상품, 즉 els, etf, elw 등도 있고, 보험쪽으로 가면 종신, 연금, 변액 등 배워야 할 것들이 너무 많습니다. 알아야 손해보지 않는 세상인 것 같습니다.

일단 파생상품이라는 것은 "주식과 채권 같은 전통적인 금융 상품을 기초 자산으로 하여 새로운 현금 흐름을 만드는 증권"으로 정의되고 있습니다.  

말은 어렵지만 쉽게 생각하면 주식의 가격이 오를까? 내릴까? 골라서 돈 거는 일종의 도박같다고 보셔도 무방합니다. 그것이 본질이니까요. 그중 elw는 최고로 극악하죠.

그럼 어떤 상품인지 하나씩 설명해 드리겠습니다.

1. els (Equity Linked Securities, 주가연계증권)

각각의 주식 또는 주가지수를 기초자산으로 삼고 해당 자산의 가격변동에 따라, 미리 약속된 특정 시점의 가격에 따라 지급할 금액을 정해 놓고 가입자에게 배당하는 상품입니다.

어렵게 써놓으니 어렵죠? ㅋㅋ 그래서 예를 들어보겠습니다.

"고객님 이 els에 가입하시면 원금보장과 함께 1년 이내에 종합주가지수가 1800에서 2000 사이를 벗어나지 않으면 연 10%를 지급해 드립니다."

위의 상품 설명은 els의 전형적인 모습입니다. "원금보장도 되고 연 10%면 요즘같은 시대에 고금리인데 대박이다!" 라고 단순히 생각하며 안되는 이유는 지수조건에 있습니다. 종합주가지수가 위에서 설명한 1800~2000 사이를 벗어나는 순간 내가 맡긴 원금의 이자는 모두 운용사 것이 되는것이니까요.

그래서 이 상품을 1년동안 1억원을 넣어논다고 했을 때 1억원의 1년이자(4%라고 계산한다면) 400만원을 놓고 증권사와 가입자는 타짜 한판 찍는겁니다. 지수가 저 범위를 한번이라도 벗어나면 증권사 승! 안벗어나면 가입자 승! 가입자는 10% 즉 1천만원이니 600만원의 초과수익을 얻는 것입니다.

왜 이 상품이 도박과도 같은지 감이 오시나요? 그럼 이렇게 말하실 수도 있습니다. 주식을 사고 파는 것도 그럼 모두 도박이지 않느냐! 맞습니다. 뭐 심하게 생각해 보면 현대사회에서 살아가는 자체가 도박의 연속이긴 하지만요.

2. etf (상장지수펀드, Exchange Traded Fund)

 최근 호랑이가 화면에 뛰어 다니는 etf 상품광고가 엄청 많이 나왔었죠!

etf 라는 것은 특정주가지수와 연동되는 수익을 얻을 수 있도록 설계된 상품입니다. 코스피(KOSPI)지수와 연동된다면 코스피가 2000에서 2200까지 올랐다면 10%의 수익을 얻는 구조입니다.

ETF는 2002년 처음 거래되었는데 펀드와는 달리 거래소에 상장되어 주식처럼 마음대로 사고 팔 수 있는 특정이 있습니다.

펀드보다 저렴한 수수료도 장점.

또한 특정종목에 치우지지 않고 전체 지수에 연동되므로 보다 안전합니다.

펀드와 달리 개인이 HTS등으로 마음대로 매매가 가능하므로 자유롭게 거래할 수 있는 반면 계획없이 사고팔고를 반복하다 손해볼 수 있는 위험이 있습니다.

3. elw (주식워런트증권, equity linked warrant)

주식이나 위에 설명한 다른 파생상품보다 위험도가 훨씬 높습니다. 상황에 따라 다르겠지만 10배, 100배 이상 높은 위험도를 갖고 있다고 해도 과언이 아닙니다.

이 상품의 기본구조는 선물옵션과 유사합니다.

특정종목의 주식가격을 기초자산으로 워런트증권의 가격을 정하는데 간단한 예로 이해를 돕겠습니다.

4월1일에 삼성전자의 1주 가격이 100만원이라고 가정했을 때

5월1일에 삼성전자 1주를 110만원에 살 수 있는 elw를 판다고 가정합니다.

4월1일에 이 elw를 산다고 했을 때 elw행사 시간까지는 정확히 한달의 시간이 있습니다.

이 한달동안 삼성전자 주가가 만약 120만원이 된다면, 나는 이 elw에서 110만원에 살 권리가 있기 때문에 10만원의 차익을 얻게 됩니다.

elw를 5000원에 샀다면 수익률은 몇%일까요? 20배, 즉 2000%입니다. 연 수익률로 환산하면 24000% 쯤 됩니다. 은행이자의 천배 가까이 되니 이것이야말로 복권이나 도박과도 같습니다.

그래서 같은 조건의 가격에도 4월1일의 가격과 4월15일의 가격은 천지차이입니다. 5월1일까지 주가가 올라줘야 되는데 시간이 두배나 된다는 것은 기회가 많은 것이니까요. 이를 "시간가치"라고 합니다. 시간가치는 시간이 갈수록 감소해서 주가의 변화가 없다면 elw의 가격은 시간이 갈수록 떨어지게 되어 있습니다.

하지만 한달사이 삼성전자 주가가 20%씩 오르는 일은 쉽게 일어나지 않습니다. 사실 거의 안 일어난다고 봐도 됩니다. 현실에서는 조금 오른다 쳐도 103만원쯤 될 수 있겠죠.. 그럼 이때 내가 산 elw는 어떻게 될까요? 내가 산 것은110만원에 살 수 있는 권리인데 실제 주가는 103만원, 그럼 굳이 손해보면서 살 필요가 없을 것입니다. elw가 휴지가 되는 순간입니다.

로또와도 같은 수익률의 이면에는 이렇게 원금을 모조리 날릴 고위험을 안고 있는 것입니다.

elw는 그 자체로 수익을 내기 보다는 주가가 심하게 오르거나 내릴때 위험성을 회피할 용도로 쓰이고 있습니다. 개인투자자가 함부로 접근해서는 안되겠습니다.